Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) são uma das classes de ativos mais populares entre investidores pessoa física no Brasil. Mas com a Selic a 10,5% ao ano, a escolha entre FIIs de papel e de tijolo exige atenção redobrada.
O que são FIIs de papel?
FIIs de papel investem em ativos financeiros lastreados em imóveis, como CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) e LCIs. Sua rentabilidade está atrelada a indicadores como CDI, IPCA ou IGP-M.
FIIs de tijolo
Já os FIIs de tijolo possuem imóveis físicos — shoppings, galpões logísticos, lajes corporativas — e distribuem renda via aluguel.
Comparativo de rentabilidade
| Tipo | Yield médio (2025) | Risco | Liquidez |
|---|---|---|---|
| Papel (CRI CDI+) | 12,5% a.a. | Baixo | Alta |
| Papel (CRI IPCA+) | IPCA + 7% | Baixo/Médio | Alta |
| Tijolo (logístico) | 8,5% a.a. | Médio | Média |
| Tijolo (shopping) | 7,2% a.a. | Médio/Alto | Média |
Conclusão
Em cenário de Selic elevada, FIIs de papel tendem a entregar retornos superiores no curto prazo. Para horizonte de 5+ anos, FIIs de tijolo podem oferecer ganho de capital adicional com a valorização dos imóveis.